寻股计之千里挑一

  今天主要想分享的是大众包装 Public Packages Holdings Berhad (8273). 📌    PPHB 主要核心生意是 从事瓦楞纸箱、包装材料、礼品盒和展示盒的制造的零售和贸易的公 司 。目前也有酒店管理业和房产投资业务。 📌 公司目前分为五大营运部门：生产，贸易，酒店，房产及投资。 📌    主要收入还是来自于生产部门占总收入 90% 以上。 📌    3 月 4 日收市价为 RM0.935   最新一季的季报（ Q4 ）于 2 月 23 日出炉 , 主要财务信息如下： 损益表 * 未经审计 Ø   ✅ 全年收入呈现下滑的情况主要原至于其生产营运部的收入的减少，这最大的原因应该还是归咎在 COVID19 及行动管制所致。从其第二季就能发现其生产营运部收入下跌了 RM9.5m 。其酒店营运部收入全年度比去年上涨了 RM1.4m ，这主要是因为酒店部是去年 6 月才开始运营的，所以其实酒店营运部也深受 COVID19 及行动管制影响。 Ø   ✅ 值得一提的是虽然酒店收入有 RM7.4m ，但其实单看酒店营运部，它是亏损的状况，拉低了公司的净利润 也就对每股盈余照成了影响。而生产营运部虽然收入下降，但其盈利是上涨的，这归功于成本及费用的管控。 Ø   ✅ Q4vsQ4 的成绩而言还算不错，收入下跌 1% 但费用却下跌 6% ，若是费用管控能维持，这还是能为净利润带来蛮好的贡献。 Ø   ✅ 再来就是非常明显的合营企业损益之份额在 Q4 突然上涨，不管是全年度对比还是 Q4vsQ4 都高出了 RM6m 左右。季报上没有做什么说明，但按照现有合营企业的生意（提供关联企业管理服务）而言，这个属一次性盈利的机会非常大。毕竟前三季加起来也才 RM0.9m ，第四季却突然到 RM6.6m 。除非合营企业盈利模式有所改变，这只有等到年报出时再看看这部分有什么说明。 资产负债表 * 未经审计 Ø   ✅ 整体表现不错，可以看到现金上涨到 RM80m ，借贷也下跌了 RM12.6m 。 前景评论 Ø   ✅ PPHB 觉得整体氛围还是充满挑战及不确定性，毕竟疫情的整体影响也尚未能确定。 Ø ✅ 集团会继续增强其市场地位及顾客群，也会致力在成本管控上下功夫以增进营运效率和效益。 个人见解 Ø   💣 净利率有比去年高，